🗺️La carte et le territoire
A Rome, code comme les romains.
Bending Spoons 🇮🇹 a bouclé en mars le rachat d’AOL pour 1,4G€, avec 2,6G€ de dette arrangée par Goldman Sachs et J.P. Morgan. Une boîte milanaise de 755 salariés qui avale un vestige fondateur d’internet américain, vire les équipes, centralise l’ingénierie, pousse les marges à 50%. Valorisation : 10G€. On peut trouver ça froid. Ça marche.
Sauf que Bending Spoons ne ressemble à aucune autre boîte tech italienne. Son capital est américain, ses cibles sont américaines, 55% de son chiffre d’affaires vient des États-Unis. Une opération de private equity milanaise déguisée en startup. L’Italian Tech Landscape publié début avril compte 9 licornes pour 28,8G€ de valorisation cumulée, et l’écosystème qui les porte ne fonctionne pas du tout comme ça : financé à 71% par du capital domestique, à peine 4% de nord-américain.
Satispay 🇮🇹 illustre mieux que n’importe quel rapport ce que ça donne en pratique. Le réseau de paiement ne s’appuie pas sur les rails Visa ou Mastercard, il les contourne. Compte bancaire vers compte bancaire, commission fixe de 20 centimes au-dessus de 10€, rien en dessous. Les banques coopératives italiennes avaient un intérêt stratégique évident à financer une alternative aux circuits carte, et c’est exactement ce qu’ont fait Banca Sella 🇮🇹, Banca Etica 🇮🇹, Iccrea Banca 🇮🇹 en série A et B. Tencent et Block ne sont arrivés qu’en série C, quand le produit avait déjà conquis 75% du paiement mobile italien et dépassé les 4 millions d’utilisateurs. Une boîte née d’un pays où le cash dominait encore et où les commissions étouffaient les petits commerçants, qui s’installe aujourd’hui à Nice pour attaquer la France.
Exein 🇮🇹, à Rome, a levé 170M€ en 2025 pour embarquer de la cybersécurité directement dans le firmware des objets connectés. Le Cyber Resilience Act européen entre en vigueur, les fabricants doivent sécuriser leurs appareils en sortie d’usine, et une boîte romaine de 62 personnes protège 2 milliards d’appareils dans le monde. Balderton Capital 🇬🇧 en lead, HV Capital 🇩🇪 au tour de table. Une contrainte réglementaire transformée en marché. Jet HR 🇮🇹 fait la même chose avec la paie italienne, maquis juridique que les SaaS RH américains n’ont jamais voulu toucher : 42M€ levés, plus de 1 000 entreprises clientes. Generative Bionics 🇮🇹, fondée en Ligurie en 2025, sort les travaux de robotique de l’IIT du laboratoire avec 7M€ en amorçage et une équipe de 80 ingénieurs.
Des frictions locales, réglementaires, bancaires, transformées en entreprises. Financées par de l’argent public, des banques coopératives et du corporate, pas par le circuit Slush 🇫🇮 ou YC. La carte de la tech européenne s’arrête à Berlin, Paris, Stockholm. Le territoire est plus grand.
- 🇪🇺 Régulation. La Commission européenne prépare un Digital Omnibus pour alléger certaines obligations de l’AI Act dès 2026, avec des exemptions et simplifications ciblées pour PME et mid-caps.
- 🇪🇺 Régulation. La Commission européenne prépare un assouplissement majeur des règles de fusion-acquisition pour favoriser l’émergence de champions européens face aux concurrents américains et chinois.
- 🇬🇧 Régulation. Le gouvernement britannique annonce une réforme du cadre réglementaire pour intégrer stablecoins, paiements tokenisés et transactions menées par IA dans les services de paiement.
- 🇪🇺 Politique. La BCE devrait relever ses taux en juin après une révision à la hausse de l’inflation prévue pour 2026 selon une enquête.
- 🇵🇱 Financement. PFR Ventures ouvre les candidatures au programme Innovate Poland, doté de 550M€, pour financer plus de 20 fonds private equity, private debt et venture capital.
- 🇪🇺 Financement. La Commission européenne ouvre 7 appels à projets pour 63,2M€ afin de soutenir l’IA en santé, compétences digitales et sécurité en ligne dans le cadre du programme DIGITAL.
- 🇮🇹 Étude. L’investissement VC en Italie atteint 1,57G€ en 2025, deuxième meilleure année historique, et 229M€ déjà déployés au T1 2026 selon Dealroom.
- 🇪🇺 Étude. Crunchbase recense 37 nouvelles licornes en mars, niveau inédit depuis 2020, portées par la robotique, les labs frontier et l’IA. 7 entreprises européennes dont UK, France, Belgique, Pays-Bas.
- 🇪🇸 Accélérateur. Six startups, dont Quko Tech et Rondo-AI, intègrent la nouvelle cohorte du programme Business Factory Sport dédié au sport et au bien-être en Galice.
- 🇫🇷 Programme. Doctolib lance à Station F un programme d’accompagnement pour startups healthtech européennes, en partenariat avec AP-HP et Roche, candidatures ouvertes jusqu’au 15 mai.
- 🇬🇷 Infra. Piraeus Bank ouvre un hub IA avec Accenture et Anthropic pour centraliser le développement et le déploiement d’outils IA à l’échelle de l’entreprise.
- 🇩🇪 IA. DeepL renforce son intégration à AWS pour soutenir sa croissance mondiale, relançant le débat sur la souveraineté numérique et la dépendance européenne aux hyperscalers américains.
- 🇮🇹 IA. Arox dévoile AX-HP, premier microcontrôleur IA italien jusqu’à 10x plus économe en énergie que la concurrence, conçu pour l’edge et l’industrie.
- 🇪🇸 IA. Methinks Software lance Neuro-rescate, un projet de télémédecine IA pour accélérer le diagnostic neurologique, financé à hauteur de 2,19M€ par l’Agence d’État espagnole.
- 🇸🇪 Défense. Raven Tech lance un système autonome pour intercepter les drones intrus et signe ses premiers clients commerciaux.
- 🇳🇱 Deeptech. Euclyd prépare une levée de 100M€ pour développer des puces IA et ambitionne de devenir l’équivalent européen de Nvidia.
- 🇫🇷 Logiciel. Green4Cloud prévoit de déployer 400 micro-datacenters de proximité d’ici 2030, misant sur un modèle distribué et sobre face aux hyperscalers centralisés.
- 🇳🇱 Logiciel. Lovable a laissé une faille BOLA exposer des milliers de projets et identifiants utilisateurs pendant 48 jours après avoir ignoré un rapport de bug bounty.
- 🇧🇪 Logiciel. Aikido Security lance Endpoint, un agent léger pour sécuriser les workflows de développement IA en bloquant les packages, plugins et extensions à risque avant installation sur les postes développeur.
- 🇪🇺 Logiciel. Un consortium piloté par OVHcloud 🇫🇷, Clever Cloud et DEEP by POST 🇱🇺 décroche un contrat cloud souverain européen de 180M€ sur 6 ans pour les institutions de l’UE.
- 🇺🇸 Logiciel. Wrike intègre Klaxoon 🇫🇷 un an après son acquisition pour lancer une plateforme combinant collaboration humaine et IA au service de la productivité.
- 🇪🇸 Fintech. Bit2Me lance Bit2Me Invest, une solution pour acheter et gérer fonds d’investissement, actions et ETF, via InbestMe, inscrite à la CNMV.
- 🇸🇪 Fintech. Kreditz obtient une licence de crédit en Suède et vise 500M€ de chiffre d’affaires pour concurrencer UC et les leaders du secteur.
- 🇦🇺 Fintech. Zeller, licorne australienne du paiement B2B valorisée 930M€, entre sur le marché britannique pour concurrencer les acteurs locaux.
- 🇦🇹 Santé. Hello Inside signe avec BARMER 🇩🇪 pour proposer gratuitement son programme prévention métabolique basé sur le suivi du glucose aux 9M d’assurés allemands.
- 🇧🇬 Mobilité. Dronamics entre au Japon et crée Dronamics Japan Holdings, soutenu par Asia Air Survey via une prise de participation stratégique.
- 🇬🇧 Mobilité. Norsail dévoile un prototype de bateau autonome alimenté par énergies renouvelables pour la collecte de données marines, avec tests en eau et premières démonstrations en mars.
- 🇮🇪 Spatial. Mbryonics ouvre une nouvelle usine de 3 700 m² à Shannon pour produire des terminaux optiques spatiaux, avec objectif de plusieurs milliers d’unités d’ici 2027.
- 🇬🇧 Spatial. Seraphim Space crée le Global Space Futures Advisory Council réunissant astronautes, entrepreneurs et investisseurs pour adresser les enjeux stratégiques et commerciaux du secteur spatial.
- 🇵🇱 E-commerce. ORLEN Paczka teste des automates de livraison alimentés par panneaux solaires et batteries, pouvant fonctionner plus de 7 mois sans connexion réseau, pour étendre son maillage.
- 🇫🇷 Blockchain. Ledger présente une feuille de route pour devenir la référence en sécurisation des agents IA, avec identité numérique et contrôle humain intégré.
- Morpho 🇫🇷 : valorisation de 1G$ sans levée de fonds, acteur majeur de la finance décentralisée avec près de 12G$ en dépôts et 4,2G$ en prêts.
- Payflow 🇪🇸 : 9M€ ARR, marge EBITDA de 30%. Startup fintech et de paie en flux de trésorerie positif.
- Lookiero 🇪🇸 : CA attendu à 100M€, EBITDA positif. Lancement de son service de mode masculine dans 12 pays.
- Shoper S.A. 🇵🇱 : 218M€ de revenus en 2025, +13% YoY. EBITDA ajustée à 80M€, +21% YoY, avec une marge de 36,7%. Distribution de 0,60 zł par action, soit environ 16,9M€ aux actionnaires.
- Avanza 🇸🇪 : 1,2G€ de revenus trimestriels, record historique pour le premier trimestre. Expansion prévue vers le Danemark.
- Kinnevik 🇸🇪 : valorisation réduite de 41% à 1,6G€ en Q1 2026. Alignement avec la valorisation de Navan, concurrent américain en difficulté.
- O3 Partners 🇭🇺 : 3,52M€ de bénéfice net en 2025, +1,760% YoY. Croissance grâce à l’acquisition de 3TS Capital Partners et à un nouveau modèle opérationnel.
- CuspAI 🇬🇧 (IA) : 190M€ — Valo : 1G€
- Wayve 🇬🇧 (Mobilité) : 56,5M€ (AMD, Arm, Qualcomm Ventures)
- Storm Therapeutics 🇬🇧 (Santé) : 53M€ (M Ventures, Pfizer Ventures, Taiho Ventures LLC)
- Rivan 🇬🇧 (Climat) : 32M€ (IQ Capital, Plural, Fundomo, Thomas Wolf, Matt Clifford, Markus Villig)
- ATMOS Space Cargo 🇩🇪 (Spatial) : 25,7M€ (Balnord, Expansion, Keen Defence and Security) | Mix : grant + equity
- spektr 🇩🇰 (IA) : 17M€
- OrangeQS 🇳🇱 (Deeptech) : 15M€ (EIC Fund 🇪🇺)
- Kelluu 🇫🇮 (Deeptech) : 15M€
- Agriodor 🇫🇷 (Climat) : 15M€ (Fonds Révolution Environnementale et Solidaire, Capagro )
- Zenskar 🇺🇸 (IA) : 14,2M€ (Susquehanna Venture Capital, Bessemer Venture Partners, Shine Capital, Rho)
- Exergy3 🇬🇧 (Énergie) : 11,4M€ (Axeleo Capital 🇫🇷, Bayern Kapital)
- VisioLab 🇩🇪 (IA) : 10,4M€ (eCAPITAL Entrepreneurial Partners, Simon Capital)
- Smart Robotics 🇳🇱 (Robotique) : 10M€ (Rotterdamse Havendraken, Innovation Industries )
- Donecle 🇫🇷 (IA) : 10M€ (IRDI Capital Investissement, SWEN Capital Partners )
- Alesi Surgical 🇬🇧 (Santé) : 8M€ (IW Capital, IP Group, Mercia Ventures )
- Seapoint 🇮🇪 (Fintech) : 7,5M€ (13books 🇬🇧)
- Firenze 🇬🇧 (Fintech) : 6,9M€ (AlbionVC )
- HrFlow.ai 🇫🇷 (IA) : 6,6M€ (115K, EmTech)
- Lua 🇮🇪 (IA) : 5,8M€ (Norrsken22)
- Clean Food Group 🇬🇧 (Foodtech) : 5,2M€ (Clean Growth Fund, New Agrarian) | Mix : 4,5M€ equity + 0,7M€ subvention
- Bubble Robotics 🇬🇧 (Robotique) : 5M€ (Episode1 Ventures, Asterion Ventures, Norrsken Evolve)
- &Charge 🇩🇪 (Mobilité) : 5M€ (Warsaw Equity Group 🇵🇱, InnoEnergy, Redstone, Porsche Ventures)
- Stendr 🇳🇴 (Défense) : 5M€
- Proteins.1 🇫🇮 (Santé) : 4,7M€
- BigBuy 🇪🇸 (E-commerce) : 4M€
- Realm 🇫🇮 (IA) : 3,8M€ (Frontline Ventures 🇪🇺)
- Flare 🇩🇰 (IA) : 3,6M€ (Byfounders, 20Growth)
- Inploi 🇬🇧 (Logiciel) : 3,5M€ (YFM Equity Partners )
- Openlaw 🇩🇪 (Logiciel) : 3,1M€ (Y Ventures, Moonfire Ventures)
- SPiNE 🇩🇪 (Énergie) : 3M€ (BayBG Venture Capital, Smart Energy Innovation Fund )
- Modern Relay 🇪🇸 (IA) : 3M€ (Point Nine 🇪🇺)
- Nabu 🇫🇷 (Logiciel) : 3M€
- Solvapay 🇸🇪 (Fintech) : 2,2M€
- brainjo 🇩🇪 (Santé) : 2M€ (High-Tech Gründerfonds )
- Linexa 🇩🇪 (IA) : 2M€
- Sapient Perception 🇩🇰 (Mobilité) : 2M€
- Outcraft AI 🇱🇹 (IA) : 2M€
- Urfuture 🇬🇧 (IA) : 1,95M€
- Spacebackend 🇪🇸 (Spatial) : 1,8M€ (Bynd Venture Capital 🇵🇹, Athos Capital, Draper B1 )
- Traza 🇫🇷 (IA) : 1,8M€ (Base10)
- StirLight 🇬🇧 (Deeptech) : 1,45M€
- Vox Talk 🇮🇪 (IA) : 1,35M€ (Delta Partners 🇪🇺, Act Venture Capital )
- GuruSup 🇪🇸 (Logiciel) : 1,3M€ (4Founders Capital)
- ScrapAd 🇫🇷 (IA) : 1,1M€ (SETT )
- Cap Atlas 🇫🇷 (Logiciel) : 1,1M€ (Normandie Participations, Normandie Littoral, Normandie Business Angels )
- BlueWalker Capital 🇪🇸 (Fintech) : 920K€ (Halo Capital, Wouter Gort 🇳🇱)
- The Little Loop 🇬🇧 (E-commerce) : 870K€ (The FSE Group, FSE’s Business Angel Network )
- Bel Community 🇫🇷 (Edtech) : 800K€
- Zynt 🇵🇱 (Logiciel) : 360K€ (24Ventures)
- CarHub 🇫🇷 (Mobilité) : 350K€
- nureo 🇨🇭 (Logiciel) : 163K€ (Venture Kick ) | Subvention
- Storymakers 🇪🇸 (Logiciel) : 150K€ | Mix : 75K€ equity + 75K€ dette
- Espagne 🇪🇸 : 200M$ (nouveau fonds VC/PE pour développer les biotechs espagnoles à Boston, ancrage de 48,3M€ par le gouvernement)
- Eos X Space 🇪🇸 : objectif de levée de 85M€ d’ici 2028 (nouveau fonds aérospatial, soutien de fonds souverains d’Abu Dhabi et d’investisseurs américains, basé à Malaga)
- Enzo Ventures 🇪🇸 : levée en cours pour le fonds II (objectif non précisé) (Edgar Vicente discute des investissements du fonds I et des plans pour le nouveau véhicule).
- DFF Ventures 🇳🇱 : 70M€ (closing de leur 3e fonds, focus sur les solutions logicielles et IA pour les industries sous-digitalisées)
- Crowpire 🇪🇺 : 11,5M€ (nouveau véhicule d’investissement, soutenu par des family offices pour cibler des opportunités immobilières à potentiel de revalorisation)
- UK 🇬🇧 : 500M£ (lancement d’un fonds souverain dédié à l’IA, objectif de croissance économique et création d’emplois)
- British Business Bank 🇬🇧 : engagement de 100M£ dans Apposite Healthcare Growth I, soutien aux technologies de santé au Royaume-Uni.
- British Business Bank 🇬🇧 : engagement de 35M£ dans Episode 1 Fund IV, ciblant les startups UK en pré-seed et seed avec un focus IA et deeptech.
- Passion Capital 🇬🇧 : 46M€ (quatrième fonds Seed, cible startups AI et FinTech)
- Plug and Play 🇺🇸 : Saeed Amidi annonce un centre d’excellence IA à Valence, une première en Espagne.
- Baird Capital 🇺🇸 : 450M$ (troisième fonds de private equity, expansion internationale et croissance des entreprises)
- 🇫🇷 Acquisition. MWM rachète la startup londonienne Picnic 🇬🇧. Renforce son portefeuille d’applications mobiles dans le segment photo.
- 🇫🇷 Acquisition. Solocal acquiert Artur’In. Renforcement de l’offre en communication digitale pour TPE/PME.
- 🇫🇷 Acquisition. Airbus rachète Quarkslab. Renforce ses capacités en cybersécurité souveraine en France et en Europe.
- 🇪🇸 Acquisition. Izertis rachète ACKstorm et SADE. Renforce ses capacités en cloud-native et conseil technologique.
- 🇪🇸 Acquisition. Fracttal rachète TCMAN. Renforce son portefeuille de solutions de gestion de maintenance.
- 🇪🇸 Acquisition. Nova rachète Revenue Squared. Renforce sa présence dans la communauté des professionnels de la vente tech hispanophones.
- 🇸🇪 Acquisition. Bonnier News Business acquiert Breakit. Renforce sa position dans le secteur des médias tech et startups.
- 🇸🇪 Acquisition. Sportway rachète Studio Automated 🇳🇱. Renforce son offre en automatisation de la production sportive avec la technologie AI.
- 🇧🇬 Acquisition. Codery rachète Elfshock. Lance une division d’automatisation AI pour s’étendre en Europe du Sud-Est.
- 🇵🇱 IPO. Creotech Quantum entre en bourse sur la GPW. Première entreprise quantique européenne à se coter, marquant une étape clé pour le secteur deep tech en Pologne.
- 🇸🇪 IPO. Silex vise une cotation sur le Stockholmsbörsen, valorisation 9 milliards SEK. Prévue pour le deuxième trimestre, le fabricant de microchips est soutenu par Bure et Creades.
- 🇪🇪 IPO. Wise se prépare à déplacer sa cotation principale de Londres à Nasdaq, prévue pour le 11 mai 2026. Cherche à accroître sa visibilité et à attirer les investisseurs sur le marché américain.
- 🇬🇧 IPO. Revolut vise une valorisation de 200G$ lors de son introduction en bourse. La fintech londonienne pourrait atteindre cette valorisation d’ici 2028, selon son CEO Nik Storonsky.
- 🇬🇧 IPO. SumUp vise une introduction en bourse à Londres, valorisation estimée entre 10 et 15G$. Deutsche Bank, Goldman Sachs, Jefferies et JPMorgan mandatés pour l’opération.
- 🇳🇱 Cession. Prosus réduit sa participation dans Delivery Hero 🇩🇪 au profit d’Uber 🇺🇸. Contexte consolidation dans le secteur des livraisons alimentaires en Europe.
- 🇬🇧 Cession. OnlyFans en discussions avancées pour céder une participation minoritaire à Architect Capital 🇺🇸. Valorisation dépassant 3G$, vise stabilité après le décès du fondateur.
- 🇸🇪 Restructuration. Epidemic Sound supprime 150 postes. Adaptation stratégique face à l’évolution des outils d’IA et ajustement de l’organisation globale.
- 🇷🇴 Restructuration. Jolidon International entre en insolvabilité avec un plan de réorganisation. Pression sur la rentabilité après une perte de 750k lei en 2024.
- 🇫🇷 Fermeture. BlaBlaCar Bus cesse ses activités d’opérateur de bus après des pertes d’exploitation récurrentes. Fin d’une aventure débutée en 2019 avec le rachat de Ouibus à la SNCF, entraînant 40 suppressions de postes.