🚢 HX-2 sur palettes

L’usine de Helsing 🇩🇪 à Plymouth fait 1700m². Avant de la construire, l’entreprise munichoise avait verrouillé sa classification dual-use, ses licences d’export, ses protocoles end-user. Pas par vertu. Parce que sans ça, aucun ministère de la Défense ne signe, aucun fonds ne suit, aucun drone ne franchit une frontière légalement. Ce séquençage, conformité d’abord et produit ensuite, est exactement celui que la majorité des fondateurs européens en défense tech ignorent.

La plupart construisent le produit d’abord. L’investisseur lance sa due diligence, découvre un algo codéveloppé sans accord de PI avec l’université, un contrat de subvention qui bride l’usage commercial, et s’en va. Six mois de retard. Souvent définitif.

L’argent ne manque pas : les startups de défense ont levé 2,3G€ en Europe en 2025, plus du double de l’année précédente. Les fonds spécialisés ont triplé en trois ans. Cet afflux rend les investisseurs plus sélectifs, pas plus indulgents, et celles qui passent le filtre ont un point commun : la conformité intégrée dès la fondation, pas ajoutée en couche au moment du tour de table. Turgis & Gaillard 🇫🇷 développe l’Aarok, un drone MALE souverain dont le premier vol a eu lieu en septembre dernier, avec une architecture de certification pensée dès le cahier des charges. Blindspot Technologies 🇨🇿 vend de la protection DDoS pour infrastructures critiques, alignée NIS2 dès le départ. Ce n’est pas un hasard si ces boîtes avancent pendant que l’Eurodrone, lancé en 2015 pour 7,1G€ par quatre pays, n’a toujours pas volé. La France vient d’en sortir. Son chef d’état-major de l’armée de l’air avait lâché le mot juste : « le drone d’hier qu’on peut avoir demain ».

Bruxelles a lancé AGILE fin mars : 115M€ pour les startups de défense, délai d’attribution de quatre mois. C’est dérisoire face aux 16% du budget défense que les États-Unis consacrent à la R&D, contre 4% côté européen. Mais le maillage réglementaire pèse plus lourd que n’importe quelle subvention : Cyber Resilience Act dès 2027, NIS2, AI Act couvrant les dérivés civils du dual-use. Ce que la Silicon Valley lit comme de la bureaucratie est en train de devenir le filtre d’accès au marché européen de la défense. Et personne d’autre ne le maîtrise.

Reste à le financer. Le tour de série D de Helsing 🇩🇪 à 600M€ repose sur Lightspeed, Accel, General Catalyst. Daniel Ek (Spotify 🇸🇪) préside le conseil, Saab 🇸🇪 est au capital. L’argent européen est là au démarrage, il s’évapore au moment d’industrialiser : plus de 60% des tours au-dessus de 200M€ sont financés côté américain. La souveraineté s’arrête au cap table, et personne n’a de solution. Mais la conformité by design, celle que dix ans de régulation européenne ont construite, reste le seul actif que les fonds de Menlo Park ne pourront pas emporter avec eux.

Vanessa Proust, One Green

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